Еврокомиссия начала консультации по MiCA 2.0: криптоиндустрия ждет ясности по стейблкоинам и DeFi
В мае 2026 года Европейская комиссия запустила процесс сбора отзывов по будущим изменениям в законодательство о рынках криптоактивов (MiCA). Ожидается, что обновленная версия, которую уже называют MiCA 2.0, затронет ключевые направления: стейблкоины, децентрализованные финансы (DeFi) и токенизацию.
Напомним, что полное применение MiCA началось 30 декабря 2024 года, а первые лицензии были выданы в начале 2025 года. По словам Кэти Харрис, директора по политике Coinbase в Европе, MiCA помогла установить глобальный ориентир для регулирования цифровых активов и дала ЕС преимущество первопроходца. Однако теперь регулятор намерен скорректировать законодательство с учетом накопленного опыта.
Консультационный документ разделен на четыре части: определение сферы действия для криптоактивов, требования к эмитентам стейблкоинов (EMT и ART), правила для поставщиков услуг (CASPs) и вопросы, не охваченные первой версией, в том числе DeFi и рынки прогнозов.
Особое внимание уделяется стейблкоинам. Как отметила Катарина Велозу из Notabene, второй раздел самый объемный и политически заряженный. От того, будут ли стейблкоины рассматриваться как платежная инфраструктура или как торговые инструменты, зависит фокус регулирования: в первом случае упор делается на ликвидность, резервы и операционную устойчивость, во втором – на защиту инвесторов.
Coinbase предлагает сделать евро-стейблкоины более конкурентоспособными за счет пересмотра правил резервирования, вознаграждений и мультиэмиссии. В частности, разрешить держать большую долю резервов в высококачественных суверенных активах и допустить нефинансовые стимулы, такие как кешбэк и программы лояльности, которые сейчас запрещены для эмитентов EMT.
По части DeFi регуляторам предстоит определить критерии полной децентрализации, чтобы решить, какие платформы освобождаются от обязательств MiCA. В настоящее время полностью децентрализованные CASPs не подпадают под регулирование, но на практике децентрализация редко бывает бинарной. Также обсуждаются рынки прогнозов, для которых пока нет единой правовой базы.
Участники индустрии намерены продолжать диалог с Брюсселем на всех этапах разработки MiCA 2.0. Ожидается, что итоговые поправки будут направлены на сохранение конкурентоспособности европейского крипторынка.
