Доходность майнеров биткоина упала до минимума: устоит ли поддержка $60 000?

Доходность майнеров биткоина достигла рекордно низкого уровня на фоне ослабления цены первой криптовалюты. По данным аналитиков, дневной доход на 1 TH/s хешрейта упал до $0,28 — минимального значения за всю историю наблюдений. Это усиливает давление на биткоин, который тестирует психологическую поддержку $60 000.

Снижение прибыли заметно на конкретных моделях оборудования. Например, валовая прибыль Antminer S21 XP Hydro при стоимости электроэнергии $0,07 за кВт·ч сократилась до $137 в месяц против $192 месяцем ранее. Такая динамика вызывает опасения, что майнеры могут начать распродажу резервов для покрытия операционных расходов.

Данные Glassnode показывают, что 14-дневная скользящая средняя чистого изменения позиции майнеров остаётся отрицательной с начала мая. Три крупнейших пула — Foundry USA, AntPool и F2Pool — контролируют 59% хешрейта сети, что усиливает концентрацию риска.

В ответ на сжатие маржи некоторые майнеры переориентируют мощности на искусственный интеллект. Спрос на вычислительные ресурсы для ИИ растёт, и доступ к электроэнергии становится ключевым ограничением, по мнению аналитиков Bernstein. Этот сектор сейчас считается более стабильным, чем традиционный майнинг криптовалют.

Стоимость добычи одного биткоина варьируется. По оценке Capriole Investments, средняя производственная стоимость с учётом амортизации составляет $62 650, а минимальная точка безубыточности по электроэнергии — $50 120. Однако некоторые публичные компании, например American Bitcoin Corp, отчитываются о затратах около $36 200 за BTC.

Несмотря на падение доходности майнеров, институциональные потоки в спотовые биткоин-ETF значительно превышают объём добычи новых монет. Это снижает вероятность масштабного давления со стороны майнеров. В 2019 и 2023 годах биткоин торговался ниже себестоимости добычи более полугода, но затем восстанавливался.

Таким образом, итог текущей ситуации зависит не столько от прибыльности майнинга, сколько от общего восприятия риска инвесторами в условиях макроэкономической неопределённости. При сохранении притока институционального капитала поддержка $60 000 может устоять, однако рынок остаётся в зоне повышенной волатильности.